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建材新的产业政策终于出台

2019-08-16

建材:新的产业政策终于出台 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

快评:中国水泥行业新的产业政策终于出台国内媒体报道称新的产业发展政策已获批新华社报道称,国家几大部委已批准新的水泥产业发展计划并将于不久公布该计划。新政策将把政府工作重心由推动新兴干法水泥产能的发展转向行业结构调整和总体产能控制。

即将出台的新政策的主要内容新政策的主要内容包括:1)重申关闭落后熟料窑的决心;2)新提出关闭一些小型粉磨站的建议; )进一步支持行业整合并且可能制订一份指引,说明十大水泥企业在2015年底前所达到的市场份额提高目标。

重申我们的观点:对行业发展是利好我们认为新政策对水泥行业而言是利好,原因是:1)控制供应将有效缓解对该行业供过于求的担忧,特别是新政策要求关闭小型粉磨站,这可能会在未来对水泥价格带来一些意外的积极作用;2)行业整合可能进一步加速并显著改变市场供应结构。我们预计新政策将支持水泥价格走高。

选股:首选股为海螺水泥A股我们的首选股为海螺水泥A股,因为我们认为海螺水泥是所有同业者中最具竞争力和前景最好的整合者,而且海螺水泥A股的估值仍很低(接近重置成本并且对海螺水泥H股存在大幅折让)。

风险声明我们认为水泥行业目前面临的主要风险是新型干法水泥产能猛增,令水泥价格进一步承压。

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