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汽车汽车板块整体跑赢大盘荐4股

2019-08-16

汽车:汽车板块整体跑赢大盘 荐4股 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

汽车板块整体下跌6.52%,跑赢沪深 00指数 .02个百分点2018.1..2.2:Wind汽车与汽车零部件指数整体下跌6.52%,跑赢沪深 00指数(下跌9.54%) .02个百分点;SW汽车整车指数下跌6. 1%,SW汽车零部件指数下跌7.20%。分子行业看,SW乘用车下跌7.26%,SW商用载货车下跌6.40%,SW商用载客车下跌1.02%。截至2月9日,SW汽车整车、汽车零部件PE(TTM,整体法)估值分别为14.60倍、21.18倍,PB(LF,整体法)估值分别为1.9 倍、2. 4倍。

行业动态跟踪:18年1月车市零售逐步回归正常,批发数增长较好乘用车:根据乘联会1月乘用车零售市场走势较弱:第一周日均销量6.1万台,同比减少8.2%;第二周日均零售是5. 万台,同比减少17.2%;第三周日均零售6.4万台,同比减少 .6%;第四周日均零售6.9万台,同比增长0.7%。1月乘用车厂家批发销量走势较好:第一周厂家批发达到8. 万台,同比增长22%;第二周厂家日均销量达到7. 万台,同比增长7.1%;第三周厂家销量达到7.1万台,同比增长5.1%;第四周厂家销量5.8万台,同比增长2.1%,主要是雨雪天气影响。

商用车:根据中汽协,18年1月重卡销售11.0万辆,同比增长 2.0%。

2018年1月重卡销量前5的企业依次为:一汽解放( .42万辆)、中国重汽(1.85万辆)、东风汽车集团(1.67万辆)、陕汽集团(1.45万辆)和北汽福田(0.71万辆)。

运价指数:根据中国物流与采购联合会和林安物流集团联合调查,2018年2月5日至2018年2月9日中国公路物流运价指数987.46点,环比回落2.76%。其中,整车指数为989.69点,比上周回落2.44%。

原材料价格:根据百川资讯,铝、铜、PP、橡胶、钢价格较上周分别下降1.6%、1.5%、1.2%、0.9%、0. %。

新车信息速递:1月多款SUV上市根据太平洋汽车信息,1月上市新车有四款SUV、一款轿车、一款MPV和一款跑车,SUV车型为汉腾X5、陆风逍遥和君马S70、欧尚X70A,轿车车型为传祺GA4,MPV车型为道达V8,跑车车型为雷克萨斯LC。

投资建议18年小排量乘用车购置税优惠政策退出后,白马公司盈利能力稳定性更好,我们推荐业绩稳定增长低估值高股息率蓝筹华域汽车、上汽集团;重卡龙头公司18年销量稳定性、盈利韧性或超预期,且分红率存在进一步提升可能,估值修复空间较大,我们推荐依靠新产品周期,未来份额或持续提升的中国重汽,低估值高壁垒、业绩稳健、分红率或提升的威孚高科A股、B股,建议关注受益于大排量重卡渗透率提升,国际化领先的潍柴动力。

风险提示宏观经济增速不及预期;行业景气度下降;政策推进力度不及预期。

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