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煤炭石油全国煤价不变秦港库存大降15

2019-12-12

  煤炭石油:全国煤价不变 秦港库存大降15% 种别: 机构: 研究员:

  [摘要]

  全国煤价不变,秦港库存大降15%上周,全国大部分的煤炭价格保持不变,秦皇岛库存降至709万吨,大幅下降15%或128万吨。大秦铁路检修有利于秦港库存进一步下跌,但我们认为节能减排目标对未来数月的煤炭需求带来冲击,电煤价格在十月中下旬下跌的可能性仍然存在。由于库存较少,和市场集中度更高,我们认为焦煤价格下跌空间有限。如果板块继续调整,会出现不错的交易性机会。建议关注成长性好的煤炭公司,尤其是主焦煤和喷吹煤公司。

  要点全国电煤价格保持不变。9月27日的秦皇岛山西优混煤平仓价保持715元/吨。大同南郊动力煤坑口价周环比保持450元/吨。全国各地动力煤价格周环比保持不变;仅大同、朔州及黑龙江的部分动力煤品种出现1%左右的涨幅。

  秦港库存继续攀升。9月27日秦皇岛库存周环比减少15%或128万吨至709万吨。大秦铁路从9月20日展开为期20天的检修,导致秦皇岛煤炭调入量周环比减少16%。大秦铁路检修将持续到10月10日,我们预计届时秦皇岛煤炭库存可能会进一步下跌。

  国内外货运指数涨跌互现。9月15日,国内沿海煤炭货运平均指数较前一周上涨5.8%。9月24日,BDI指数周环比大幅下跌8.7%,连续两周下跌。

  澳洲煤价下跌,油价略涨。9月24日,澳大利亚NEWC指数价格周环比下跌2.2%至94.9美元/吨;布伦特原油期货结算价周环比上涨0.8%至78美元/桶。

  焦煤、喷吹煤价格保持不变。9月27日,钢铁价格再次出现调剂;生铁价格仍然保持前期涨势。钢铁库存暂缓5月21日以来的下落趋势。

  我们认为,未来月,动力煤需求遭到受节能减排、需求淡季的影响,价格仍有下跌空间。2011年年初,我们预计随着部份高耗能行业强迫限产、山西过渡期煤矿在2010年底关停,煤炭需求将会有所反弹。

  调整后会出现买入良机。上周,煤炭指数下跌1.1%,表现落后于同期沪深 00指数。截至本周二(9月27日),A股煤炭股2010年平均市盈率在1 .8倍,较大盘折价14%。

  我们认为,目前煤炭股的股价依然遭到节能减排和房地产政策预期的影响,建议规避部分估值明显偏高的股票。但调整后,将会产生不错的交易性机会,可关注成长性好且估值较低的公司。

  我们认为,主焦煤资源日趋稀缺,且市场集中度不断提高;未来焦煤价格,尤其是主焦煤的走势将大幅优于动力煤价格。喷吹煤相对售价较低,我们认为其对焦炭的替换幅度,未来将进一步增加。因此更看好主焦煤和喷吹煤公司。

  电电煤煤价价格格不不变变,,库库存存大大减减1155%%9月27日,全国各地动力煤价格周环比保持不变;仅大同、朔州及黑龙江的部份动力煤品种出现1%左右的涨幅。秦皇岛山西优混煤平仓价维持715元/吨;大同南郊动力煤坑口价保持450元/吨。

  9月24日,澳大利亚NEWC指数价格周环比下跌2.2%至94.9美元/吨;布伦特原油期货结算价周环比上涨0.8%,为78美元/桶。

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