当前的位置是:主页 >> 国际

农药化肥2010年化肥行业峰会纪要

2019-08-16

农药化肥:2010年化肥行业峰会纪要 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

报告要点我们应邀参加了2010年7月16日在山东省烟台举行的2010年化肥行业峰会,我们结合自身对行业的认识,将值得注意的内容简要的概括如下:

尿素2010年春季北冷南旱,一方面影响了化肥整体的销量,一方面推迟了春耕播种约20天左右,基本扼杀了尿素阶段性偏紧的涨价行情,之后南方洪涝灾害进一步影响了尿素的销售。

2010年上半年尿素累计产量为141 .9万吨,同比降低0.5%;尿素上半年出口154万吨,同比增长121.9%。截止5月份全国供销系统的数据,尿素库存752万吨,同比增加17. %。

考虑到成本支撑,尿素价格往下的空间很小。占国内占生产企业 0%左右的气头企业,主要分布在西南、西北地区。西南地区的完全成本为元/吨,西北地区完全成本1 元/吨,其他地区成本在元/吨。国内剩下70%的企业均以煤炭为原料。预计北方工厂的完全成本为元/吨,南方工厂的完全成本为元/吨。

政策方面:(1)出口:尿素的出口政策短期内保持不变,但若行业一直保持萎靡,未来官方可能会研究2011年的进出口政策,出口政策方面的口风较之前有所松动;(2)淡储:2010年储备规模维持在1500万吨,时间大约在8,9月份。

下半年尿素价格有望上涨,主要原因为:(1)考虑到成本支撑,当前尿素价格基本见底,往下的空间不大;(2)2010年尿素新增产能41 万吨,近期长期停车的产能为 45万吨,即2010年尿素产能的增量不大;( )考虑价差因素,尿素下半年的出口将好于上半年;(4)下半年经销商为2011年春耕行情备货;(5)粮食价格上涨有望刺激农民加大施肥的积极性;(6)天然气价格上调的影响将逐渐显现。

我们对尿素行业的认识:(1)除非未来国际天然气价格大幅走高,由于产能和需求的博弈,未来产品价格围绕成本线1600波动的可能性较大,年底的备货行情以及2011年初的春耕行情,尿素价格有阶段性冲破1800元/吨可能;(2)尿素出现行业性大的机会需要出口的配合,考虑到国际供应商成本的支撑,我们认为出口淡季时天然气价格站稳5美元/mmbtu是行业改善的必要条件。而根据当前的天然气价格和国际尿素价格,我们认为国际尿素价格涨幅有限。

我们对尿素股票的认识:(1)当前基本为尿素价格及其行业盈利的底部,未来很难更差,考虑到前期的跌幅和相对估值,当前买入尿素股票的风险不大;(2)产品涨价修复盈利可能需要到10月底11月初,考虑到历史上8,9月份往往是行业最淡的时候,我们认为趋势性向上的机会可能尚未到来;( )尿素股票的机会起因于尿素涨价,但很可能早于尿素涨价,与往年相比,今年这个时间点有进一步提早的可能。相关标的:湖北宜化,华鲁恒升二铵2010年上半年二铵累计出口74.8万吨,同比降低4. %;截止5月底全国供销系统的数据,二铵库存181万吨,同比增长41.0%。

二铵价格每年波动幅度较大,其需求受价格影响也大幅波动,难以预测。业内人士认为,秋季施肥和2011年春季施肥市场中,二铵价格保持稳定的可能性较大。

秋季施肥主要用于山东,河北,河南,陕西,山西,新疆等地区的冬小麦施肥,用肥时间主要集中在9月中旬和10月中旬,复合肥是其主要的竞争者。供需方面,2009年二铵的秋季销量同比增长40%至 00万吨,预计2010年秋季下滑至200万吨。春季过后秋消地区的剩肥约为 5万吨,假设二铵5~9月产量为418万吨,6~8月份出口150万吨,市场的最终可供量为 5+418- 4.=268.6万吨。考虑到保税区能有20万吨,在途及工厂内部库存约为10万吨,秋季二铵市场的可供应量为2 8万吨,小幅高于200万吨的预期需求量,因此秋季二铵市场将以稳定为主。

预计2011年春季市场二铵的产销大体上也将供需平衡。秋季二铵剩肥 8.6万吨,10~12月份产量小幅降低,预计共生产240万吨,预计出口70万吨。2011年1~ 月份单月产量恢复至90万吨,产量约为270万吨,1~ 月份出口 0万吨,则2011年秋季二铵的可供应量为 8.6+240+- =44 .6万吨,与2010年春季需求400万吨相差不大。

业内还认为,2010年下半年二铵将有250万吨产能投产,即使刚开始无法达到满产,但对市场心理影响较大;天气情况不确定较大,值得关注。

肾精足具有哪些重要性

肾精足能提升精气神吗

腰痛抽血拔罐对肾有害吗

冠心病确诊
小孩营养不良怎么补
宝宝便秘吃什么
标签
友情链接