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煤炭石油动力煤平稳荐6股

2019-09-16

  煤炭石油:动力煤安稳 荐6股 类别: 机构: 研究员:

  [摘要]

  投资要点:

  行业要闻回顾:(1)4月下旬焦炭价格涨势猛烈(二级冶金焦价格报78 .9元/吨,环比上涨17.4%);(2)晋煤团体严格执行276个工作日和限产措施;( )月南方电用电量同比增长2%;(4)预计“十三五”期间我国将淘汰煤电落后产能2000万千瓦。

  国际煤价:动力煤以涨为主、焦煤价格回落。(1)美元指数微涨、原油价格回落。布伦特原油期货价格收于45.01美元/桶,环比下降6.5%。(2)国际港口动力煤价格以涨为主。纽卡斯尔动力煤价格涨至50.6美元/吨,环比上涨1.4%。( )澳大利亚优质硬焦煤FOB价格97.75美元/吨,周环比下落1.8美元/吨。

  国内煤价:动力煤维稳、焦煤上涨、无烟煤价格持平。(1)秦皇岛动力煤价格总体维稳。环渤海动力煤价格指数收于 89元/吨,与上周持平;(2)炼焦煤价格上涨,柳林4#焦煤报价600元/吨,周环比上涨20元/吨,钢价对焦煤现货仍有正面效应;( )本周无烟煤价格持平,喷吹煤价格稳中有涨。

  库存:动力煤港口库存下降,电厂库存微涨,焦煤库存有所上涨。秦皇岛港库存下降5.4万吨至427.6万吨。电厂库存可用天数增加 .1天至22.14天。焦煤4港库存增加 万吨至179万吨。钢厂焦煤库存可用天数升至12.89天。

  投资策略:本周煤炭行业下跌5.18%,沪深 00指数下跌0.84%。煤炭板块跌幅较大的缘由可能与期货品种的大幅回调有一定关系。其实煤炭现货市场并未表现出非常高的波动性,动力煤价格表现较为平稳,目前火电需求淡季和供给受压的合力之下,环渤海动力煤价格指数连续多周持平。由于下游钢铁量价齐升,焦煤现货市场遭到需求带动,煤企开始全面提价,幅度在 0~80元/吨不等。我们认为,在南方水电大幅增长、进口煤冲击、火电日耗下跌的情势下,煤炭价格能保持目前相对较强的态势主要归功于国内供给侧改革的延续影响。近期煤炭主产地政府和企业纷纷表态,将严格执行276个工作日重新核定产能减量化生产,导致煤炭供给呈趋紧态势。预计未来 ~6个月煤价整体稳中有涨,焦煤受供给侧改革的影响更大,需求端的回暖,弹性仍然较好。而动力煤价格在旺季亦将有所表现。从中长期看,未来以房地产为代表的需求端复苏可持续性仍是主要的不确定因素之一。鉴于下游钢产量保持高位,我们建议继续配置基本面改良的焦煤公司:西山煤电、冀中能源、阳泉煤业、盘江股份、兖州煤业、开滦股分。

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