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地产房企股权融资再获批荐8股

2019-08-16

地产:房企股权融资再获批 荐8股 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

上周(2018/12//12/8)40个重点城市新房合计成交5 9万平米,环比下降6.8%;12月截至上周累计日均成交75万平米,环比11月下降2.6%,较去年12月下降8.5%。其中,一、二、三线城市上周成交面积分别环比变化:-16.2%、11. %、-25.4%,北上广深环比变化分别为:-48.8%、-17%、- .2%、 4.9%。上周中粮地产资产注入及配套融资方案获证监会无条件通过,释放政策态度边际好转信号,预计房企再融资渠道将更加通畅,行业流动性边际改善。同时,在居民端融资方面,全国平均按揭贷款利率在9、10月份见顶,近期松动迹象明显,北京、杭州等城市出现%的下调,有利于带动居民购房需求。我们认为在行业景气度下行的背景下,政策风险逐步释放,流动性边际改善,快回款、高周转、融资渠道多元化的龙头及高成长房企优势显著,行业集中度提升趋势不可逆,价值低估待修复。同时建议持续关注粤港澳、京津冀等区域题材的爆发机会。我们重申板块强于大市的评级,推荐组合:1)龙头房企:保利地产、新城控股;2)区域房企:华夏幸福、招商蛇口、荣盛发展;建议关注高成长性房企:中南建设、阳光城等。

支撑评级的要点板块行情:上周SW房地产指数下跌0. 7%,沪深 00指数上涨0.28%,相对收益为-0.65%,板块表现弱于大市,在28个板块排名中排第27位。

个股表现方面,SW房地产板块涨跌幅排名前5位的房地产个股分别为:

南国臵业、天业股份、上实发展、沙河股份、华夏幸福。

公司动态:保利发展前11月累计签约额 ,68 亿元,单月斥 亿增6项目;招商蛇口签约销售1,488亿元,当月新增7个项目;海航拟76亿元出售10个国内项目,未来会陆续转让资产;金地前11月销售增10%至1, 6.9亿元,11月新增6个项目;正荣地产40亿住房租赁专项私募公司债获上交所通过;新城控股前11月销售1,985.6亿,同比增88.6%。

政策:统计局公布11月CPI环比下降0. %,居住价格同比上涨2.4%;广东出台不动产登记新规,小产权房不予办理手续;香港11月住宅销售额、销售量均同比腰斩;北京加强公租房转租转借管理,违规5年内不得再次申请。

行业数据:上周40个重点城市新房合计成交5 9万平米,环比下降6.8%;12月截至上周累计日均成交75万平米,环比11月下降2.6%,较去年12月下降8.5%。其中,一、二、三线城市上周成交面积分别环比变化:-16.2%、11. %、-25.4%,北上广深环比变化分别为:-48.8%、-17%、- .2%、 4.9%。

14个重点城市住宅 个月移动平均去化月数为6.6个月,环比下降0.22个月。前周100个重点城市土地合计成交规划建筑面积2,088万平米,环比下降18.7%;年初至今累计成交10.91亿平米,同比上升7.9%。

风险提示:融资收紧背景下流动性紧张;需求端去杠杆超预期导致销售大幅下滑;房贷利率水平持续提升。

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