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汽车双积分政策正式发布荐6股

2019-09-14

  汽车:双积分政策正式发布 荐6股 种别: 机构: 研究员:

  [摘要]

  汽车板块整体上涨,跑赢沪深 00指数1.88个百分点2017.9..9.29:汽车与汽车零部件指数整体上涨1.85%,跑赢沪深 00指数(下跌0.0 %)1.88个百分点。分子行业看,SW商用载客车涨幅最大,周涨幅为6.1 %,SW乘用车、SW商用载货车分别上涨4.05%、 .07%。截止9月29日,SW汽车整车、汽车零部件PE(TTM,整体法)估值分别为15.62倍、28.64倍,PB(LF,整体法)估值分别为2.26倍、 .10倍。

  行业动态跟踪:8月重卡销售9.4万辆,同比增长89.8%乘用车:根据乘联会,9月第一周车市零售销量5.26万台(- .8%);第二周零售销量日均5.76万台(-2.8%),第三周零售销量日均6.40万台(+0.7%);第一周批发销量日均5.59万台(+0.2%);第二周车市批发销量日均6.44万台(+2.5%);第三周车市批发销量日均7.10万台(+16.2%)。

  商用车:根据中汽协,8月重卡销售9.4万辆,同比增长89.8%,月重卡累计销售76.8万辆,同比增长75.0%。运价指数:2017年9月27日,运价总指数定基指数1029.1点,比上周回落1.42%。原材料价格:铜指数价格相对上周上涨0.6%,钢、铝、PP、橡胶价格指数相对上周分别下降0.9%、0.9%、1.7%、5.5%。。

  新能源双积分政策正式发布,将于18年4月起施行9月28日,《乘用车企业平均燃料消耗量与新能源汽车积分并行管理办法》正式发布,将于2018年4月1日起施行。《办法》对传统能源乘用车年度生产量或者进口量达到 万辆以上的乘用车企业,从2019年度开始设定积分比例要求:2019、2020年度的积分比例要求分别为10%、12%,2021年度及以后年度的积分比例要求另行公布。

  根据太平洋汽车信息,9月上市新车中SUV及MPV车型居多:SUV车型包括揽胜星脉、东风风神AX4、宝骏510、凯翼X5、瑞虎5x等;MPV车型包括成功V2E、睿行S50、北汽威旺M60、宋MAX等。

  投资建议虽然今年汽车行业增速中枢下移,但仍不乏有表现亮丽的细分子领域,择股应该兼顾基本面与估值。乘用车在终端需求复苏及政策退出前末班车效应的带动下有望回暖,我们推荐低估值蓝筹上汽集团,另外自主整车崛起和全球零部件制造中心转移带来内资零部件提升周期,零部件我们推荐华域汽车、万里扬、富临精工、云内动力。重卡是今年销量增速最快的细分市场,低估值事迹超预期较大,我们推荐产品力提升、未来份额或延续提升的中国重汽、低估值高壁垒的威孚高科,建议关注富奥股份、潍柴动力。

  风险提示宏观经济增速不及预期;行业景气度下落;政策推进力度不及预期。

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