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公用事业价值重回视野荐6股

2019-10-12

  公用事业:价值重回视野 荐6股 类别: 机构: 研究员:

  [摘要]

  投资要点节能环保产业指数月大幅震荡,最终跑输大盘0.22个百分点。

  节能环保产业指数月份最大涨幅22. 4,但受6月中下旬系统性风险影响,6月末收盘下跌2.97%,跑输上证A股指数0.22个百分点,涨幅在申万28个行业中居第7位,排名靠前。2014年6月至2015年6月初的一年间,节能环保产业指数累计上涨79.06%,跑输上证A股指数 6.59个百分点。

  对细分行业的观点保持不变,继续看好水处理及新能源汽车电机行业的发展前景。在节能环保领域,水处理是产业运营环境最为成熟、市场空间十分广阔的子行业,“水十条”的发布及PPP项目的落实将加快水处理项目的建设速度。我们仍建议重点关注具有安全边际的水处理企业碧水源( 00070)。

  根据工信部,到2020年,我国自主品牌纯电动和插电式新能源汽车年销量将突破100万辆,到2025年达 00万辆,而2014年我国新能源汽车销量仅7.48万辆,近6年我国新能源汽车销量年均复合增速将达50%以上。且随着产业规模扩大、技术不断成熟,产业内相干企业盈利能力有望不断改善,投资价值将日趋突出,继续建议长时间关注。

  维持行业评级为“谨慎推荐”,建议在大盘寻底过程中逐步布局优质公司。至6月 0日,节能环保板块整体市盈率(TTM,整体法)52倍,是全部A股的2.19倍,较5月底略有下落。但板块整体估值水平仍然较高,预计个股将在市场震荡寻底进程中出现明显分化,价值投资理念有望重新回到投资者视野。本期我们继续维持对行业的“谨慎推荐”评级,重点组合为:碧水源( 00070)、三安光电(60070 )、川投能源(600674)、桑德环境(000826)、汇川技术( 00124)、正海磁材( 00224)。

  风险提示。大盘系统性风险。

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