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煤焦基本面分析及行情展望

2019-08-16

煤焦基本面分析及行情展望分享时间:2018年9月12日·晚 1煤炭行业市场现状分析

1. 煤炭产量

统计局数据,7月份全国原煤产量完成28150万吨,同比下降2.0%。月全国原煤累计产量197818万吨,同比增长3.4%。

CCTD数据:截止到8月20日,全国主要产煤省部分煤矿存煤2675万吨,环比增加281万吨,增长11.8%,同比减少98万吨,下降3.5%。(增加的企业集中于陕西、内蒙古、宁夏)

月份,全国铁路累计发运煤炭13.7亿吨,同比增长10.4%。7月份发运煤炭1.98亿吨,同比增长9.8%。

从地区分布看:7月份,山西、内蒙古、陕西等地地区同比增速超过3%;而中小型煤矿比例较高的江西、湖南、重庆等地区同比降幅较大,均超过10%。原煤生产逐步向资源条件好、竞争能力强的地区集中。

从近年来现状看:我国煤炭生产供应格局逐渐发生了变化,原部分煤炭调出省转为调入省,全国煤炭供应保障压力增大。特别是东北、中南、华东、西南等地区,淘汰落后产能比重较大,煤炭生产越来越向晋陕蒙等少数省区集中,又加重了全国煤炭供应保障的难度。

从后期的发展看:后期要从我国煤炭资源条件、开发布局、生产与消费结构的变化入手,科学规划煤炭开发布局,适应煤炭消费格局变化,加强煤炭运输通道建设,提高全国煤炭供应和区域应急保障能力。

2. 煤炭进口

据海关数据显示,8月份,进口煤炭2867.9万吨,同比增长13.49%;环比下降33万吨,增长1.14%。

月份累计进口煤炭进口煤炭20381.8万吨,同比增长14.7%

8月份,煤炭出口量48.6万吨,较上月增长6.1万吨,环比增加14.35%。月,出口煤炭327.5万吨,同比下降43.8%;

2018年7月,我国共进口炼930万吨,比6月炼焦煤进口量(596万吨)大幅增长56%。分析发现,7月进口炼焦煤在下旬逐渐增多,上旬进口炼焦煤242.21万吨,中旬进口炼焦煤223.98万吨,下旬进口量为463.88万吨。月底进口量达到最大主要是受炼焦煤在月底大幅增加的带动,7月31日进口澳大利亚炼焦煤106万吨,明显高于其他日期。

据蒙古国家统计局发布数据显示,2018年月份,蒙古国煤炭出口量为2081.64万吨,较去年同期的2106.16万吨,下降1.16%;出口额为16.19亿美元,较去年同期的14.09亿美元增长14.9%。同期,蒙古国向中国煤炭出口额为16亿美元,占总出口额的99.4%。

甘其毛都口岸月份对蒙古国煤炭进口956.65万吨,占蒙煤炭出口总量45.95%;进口贸易额10.42亿美元,占蒙煤炭出口总额的64.36%,占蒙出口中国煤炭总额的65.12%。

3. 焦煤价格

2018年年初到现在价格涨跌互现,现在从年中低点平均上涨150元/吨。低硫煤价格涨幅高于中高硫煤。

以山西省临汾安泽地区低硫主焦煤为例,截止到8月17日价格累计上涨元/吨,从4月份低点价格持续上涨,最低价在1450元/吨,现在价格1600元/吨。

陕西、内蒙古和河北节后到现在焦煤价格也不同幅度上涨,元/吨。

从目前的企业实地调研来看,焦化厂焦煤分煤种库存差异,高硫煤库存较高,低硫煤库存低,低硫煤供应紧张主要受洗煤厂关停和货运车政策调整的影响。

焦化主产区布局基本都是围绕原料产地,焦化厂因为采购焦煤半径较小,利用这种优势即使在价格上涨阶段也不急于提升库存。

煤炭运销协会数据,7月末,煤炭企业库存为5600万吨,环比持平;比年初的6109万吨减少509万吨,下降8.3%。

国内因素:从国内焦煤煤炭企业的生产情况看,目前环保检查和安全督察的影响对于生产产区的影响开始凸显,国内焦化企业目前焦煤库存处于中等水平,两周左右的用量,随着采购量的提升低硫主焦资源的紧张局面加剧,山西、河北、山东地区的国有重点大矿基本都处于正常生产阶段,但对民营企业的生产影响比较大,对于后期国内的焦煤现货市场,我认为随着环保政策和运输结构改革的落地,焦煤现货价格会有一定的支撑。

国际因素:从国外的供应来看,澳洲目前公共港口例行检修,对焦煤发运有一定影响,最近的外贸煤成交价格持续上涨,港口成交活跃,低硫煤资源价格有一定支撑。蒙古煤口岸通关车辆现在恢复到了正常水平,日均1000辆左右,内陆和西北下游的成交都比较稳定。澳洲矿方2018年新增产能500万吨左右,蒙古煤进口受政策影响较大,如果保持正常的通关水平,对于后市焦煤价格也会形成一定的压力。

2行业市场现状分析

1. 焦炭产量

8月12日,统计局发布7月份规模以上工业增加值,数据显示7月份中国焦炭产量3757万吨,同比降6.5%,环比降2.1%;月焦炭产量26394万吨,同比降3.9%。

2018年7月,焦炭产量大省山西省产出焦炭819.1万吨,依旧位居榜首,但是环比上个月减少27.3万吨;与去年同期相比增加74.9万吨,当月同比10.1%;山西省月份焦炭累计产量为525.5万吨,累计同比9.3%。

2. 焦炭出口

海关总署8月份,焦炭出口量78.8万吨,同比增长15.1%;较上月减少2.8万吨,环比下降3.43%。当月焦炭出口均价1916.24元/吨,环比下降44.54元/吨。

2018年月份,出口焦炭639.5万吨,同比增长21.2%;均价1951.5元/吨。

3. 焦炭价格

国内焦炭现货价格,从七月初开始价格上涨550元/吨,山西产地出厂准一级2450元/吨,下游钢厂累计接受六轮上涨650元/吨。

山东地区港口董家口和(,)焦炭库存接近258万吨,贸易商目前出货放缓,准一成交价格2500元/吨。

从港口近日成交来看,产地和港口价格倒挂,成家一般

本周统计全国110家钢厂样本:焦炭库存406.19,减5.70,平均可用天数12.78天,减0.18天。全国230家独立焦企样本:产能利用率74.77%,下降0.51%;日均产量66.80减0.46;焦炭库存48.30,减12.20;

港口焦炭库存:(,)58增2,(,)6平,日照港108减6,青岛董家口港150增10,总库存322增6。(万吨)

焦炭现货市场,目前来看环保回头看对于产地的开工率影响非常有限,区域性的问题比较明显。山西、河北、山东部分地区都有督查组入驻,但应对环保还是游击战的形势,从目前的产量、库存数据来看,我认为焦炭的产地价格受价格倒挂和补库存放缓的影响,成交价格有一定的压力。但是从环保角度来看,2018年下半年焦炭会是爆发性增长的一年,行业利润会创历年新高。焦化行业普遍是流程短、污染大、产能落后,从国家大气污染防治计划的实施目标来看,入手来看,我认为产能升级、设备升级和排放标准的提高会倒逼焦化企业主动退出,如果后期环保限产和产能退出,产量的下降对于焦炭价格会形成支撑。

3煤焦行业发展所面临问题

1. 焦化产业布局规划对于后期焦炭行业发展的影响

2. 4.3立方米焦炉退出对于焦化行业的影响

山西省焦化主体企业共86户,均为规模以上企业。其中,独立焦化企业70户、钢焦配套企业16户(含4户已停产企业);中央国资企业3户、地方国资企业13户,民营企业70户。已建成焦炭产能共14487万吨。其中独立焦化产能12907万吨,钢焦配套产能1580万吨。山西省已建成炭化室高度5.5米以上大机焦产能3717万吨,占比26%;炭化室高度4.3米普通机焦产能9516万吨,占比66%;热回收焦产能1254万吨,占比8%。

3. 煤炭企业去产能以及产能置换对于市场的影响

2018年政府工作报告中提到,2018年将继续破除无效供给,坚持用市场化法治化手段,严格执行环保、质量、安全等法规标准,化解过剩产能、淘汰落后产能。2018年再压减钢铁产能3000万吨左右,退出煤炭产能1.5亿吨左右,淘汰关停不达标的30万千瓦以下煤电机组。

根据规定,相关部门将支持与自然保护区、风景名胜区、饮用水水源保护区重叠煤矿,灾害严重煤矿,长期停工停产煤矿加快退出。这几类煤矿的相应产能置换指标折算比例可提高为200%。相关部门同时支持一级安全生产标准化煤矿、优化生产系统煤矿、煤电联营煤矿、与煤炭调入地区签订中长期合同煤矿增加优质产能。这些煤矿若符合相应规定,所需产能置换指标折算比例可提高至130%~300%不等。

4. 山西保护“两域”生态对于后期煤炭产量的影响

根据山西省关于保护“两域”生态的会议精神,原则上8月1日起部分煤矿要求停产、限产。“两域”指自然保护区域和水资源保护区域,根据文件,自然保护区域包括46个保护区,涉及晋中、临汾、等11市,据统计,对应煤炭产能约3.1亿吨。水资源保护区域包括19个保护区,涉及太原、晋城等6市,对应煤炭产能约3.7亿吨。考虑到重合部分,“两域”合计涉及产能约6.5亿吨,占山西总产能69%。会议上指出,原则上8月1日起部分煤矿要求停产、限产,但目前尚未有明确限、停产消息。若后续限产平均执行力度在10%左右,将影响原煤产量2500万吨左右,占2017年全国总产量0.7%。

5. 公转铁对于后期焦炭、焦煤运输环节的影响

目前存在的问题:铁路回程疏港运力不足;火车“重去轻回”现象突出

生态环境部提出,今年9月底前,山东、长三角地区沿海港口煤炭集疏港运输全部改由铁路,2019年底前,京津冀及周边、长三角地区沿海港口的矿石、钢铁、焦炭等大宗货物全部改由铁路运输,禁止汽运集疏港。

中国铁路总公司已部署开展了“调整运输结构,增加铁路货运量”攻坚战,重新修订了国家铁路货物发送量,年计划完成31.18亿吨,同比增加2亿吨、增长6.9%的目标。其中,煤炭同比增加1.5亿吨、增长10.1%。

“六线六区域”,即大秦、唐呼、瓦日、侯月、宁西、兰渝六线,和山西、陕西、蒙西、新疆、沿海、沿江六区域。

6. 大气污染防治计划对于焦煤、焦炭行业的影响

2018年8月30日前,各地要按照重污染天气应急预案及应急响应级别,按行业、按地域进一步细化管控措施,具体到单位名称、生产地址、度坐标、所属行业、停工工序、主要产品、产能规模、主要产品产量、主要污染物排放量(烟粉尘、二氧化硫、氮氧化物、挥发性有机物)、不同预警级别情况下的停限产措施、污染物减排量和减排比例等,做到“一厂一策”,并向社会公开。(单位:各市人民政府,省环保厅)

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